В России изменилась денежная масса.

Эту информацию предоставила пресс-служба Центрального банка Российской Федерации. Согласно оперативным данным о динамике денежных агрегатов, денежная масса в стране уменьшилась на 0,3 процента, достигнув 116,8 триллиона рублей.

Месяцем ранее её объём увеличивался на 5,6 процента. На 1 февраля 2025 года годовой темп прироста денежной массы вырос с 19,2 до 19,5 процента.

С исключением валютной переоценки широкая денежная масса увеличилась на 0,1 процента (месяцем ранее показатель составлял 4,3 процента). Годовой темп её прироста за январь составил 15,8 процента.

В конце 2024 года российская экономика не только не замедлилась, но даже ускорила рост, а инфляция в декабре оказалась выше ноябрьской при замедлении всех видов кредитования, отметил регулятор. Аналитики подчеркнули, что повышение потребительских цен в пересчёте на год выросло с 13,8 процента в ноябре до 14,2 процента в последний месяц года.

На результат сильнее всего повлияло новое усиление спроса, прежде всего в сегменте продовольствия. Тенденцию объясняют «активизацией бюджетных расходов», которые заменили коммерческий кредит.

Эти средства в значительной части идут на повышение зарплат из-за рекордного дефицита трудовых ресурсов, поэтому потребление в ноябре — декабре не показало признаков замедления.

Эту информацию передало ТАСС. По словам Набиуллиной, такие полномочия Центральному банку и не нужны.

«Как я уже говорила, это бессмыслица», — подчеркнула она. Доцент Финансового университета при правительстве России Игорь Балынин объяснил, что заморозка вкладов населения в банках невозможна.

Он отметил, что слухи о принятии такого решения властями являются происками тех, кто хочет возбудить в россиянах недоверие к банкам. Глава ВТБ Андрей Костин назвал предположения о заморозке вкладов абсурдными и бессмысленными.

Он охарактеризовал такую меру как лишённую экономического смысла. Доцент Финансового университета при Правительстве РФ Пётр Щербаченко обосновал невозможность заморозки вкладов тем, что такой шаг подорвёт доверие к финансовой системе и негативно скажется на экономике в целом.

Об этом пишет The New York Times. Издание напоминает, что Трамп получил в наследство сильную экономику с активно развивающимися рынками труда и акций.

Однако сильная инфляция может осложнить ситуацию. Инвесторы начинают беспокоиться, фондовые рынки падают, а рынок облигаций пережил худший день в этом году.

За последние три месяца общие цены росли в годовом исчислении на 4,5 процента, что значительно выше целевого показателя в два процента. Это может помешать экономическим планам Трампа, которые включают снижение налогов, ограничение иммиграции и введение тарифов.

Более того, эти шаги могут усилить инфляцию. В конце прошлого года тогдашний министр финансов США Джанет Йеллен предупреждала, что политика Трампа может подорвать усилия по борьбе с инфляцией.

По её словам, причиной станут таможенные пошлины нового президента. Глава ФРС США Джером Пауэлл, в свою очередь, заявил, что не стоит торопиться с дальнейшим снижением базовой процентной ставки.

Он уверен, что «чрезмерное смягчение политики может подорвать прогресс в замедлении инфляции».

Это решение не привело к охлаждению экономики и снижению инфляции, и, по прогнозам, этого не ожидается. Telegram-канал MMI ссылается на опрос предприятий, проведённый регулятором, и утверждает, что ускорение экономики происходит на фоне заметного улучшения условий кредитования.

Текущий уровень ставки больше не считается сдерживающим фактором. Аналитики отмечают, что снижение инфляционных ожиданий не должно удивлять, поскольку оно напрямую связано со спекулятивным укреплением рубля, фундаментальных поводов для которого нет.

Однако все остальные признаки указывают на новый рост цен. Если инфляция не снизится по каким-то причинам сама по себе, то опрос должен стать одним из основных доводов в пользу повышения ключевой ставки в пятницу, 14 февраля.

Накануне, 12 февраля, Росстат сообщил об очередном ускорении недельной инфляции. После того как на прошлой неделе она составила всего 0,16 процента, что стало относительно нормальным значением, в период с 4 по 10 февраля цены выросли на 0,23 процента.

Для этой недели года такой рост стал максимальным с 2015 года. В общей сложности при сохранении текущей динамики к концу года инфляция превысит 10 процентов.

Ранее эксперты указали, что рекордные бюджетные траты Минфина в декабре, которые смогли полностью компенсировать провалы по коммерческим кредитам, могут заставить ЦБ поднять ставку до 23 процентов. В то же время другие эксперты считают, что регулятор сохранит её на уровне 21 процента.

Годом ранее за тот же период показатель был почти в шесть раз ниже. Расходы бюджета составили 4,4 триллиона рублей (более 10 процентов от общей суммы за год).

В финансовом ведомстве объясняют ситуацию авансированием госконтрактов и индексацией социальных выплат, обещая, что к концу квартала ситуация нормализуется. Кроме того, часть расходов была профинансирована за счёт дополнительных нефтегазовых платежей, которые поступили в бюджет в конце прошлого года, но не были учтены.

Доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ имени Плеханова Алла Чалова отметила, что ускорение финансирования январских расходов должно повлиять на решение ЦБ по ставке. Как минимум, это повод не думать о её снижении.

По её мнению, уже сейчас можно говорить, что по итогам года дефицит бюджета должен превысить план. Кандидат экономических наук Андрей Бархота* не исключает повышения ставки до 23 процентов, а экономист Алексей Кричевский говорит о 22 процентах.

По словам Бархоты, если темп роста расходов бюджета сохранится, ожидать инфляции ниже 9,5 процента невозможно, а в отдельных областях с высокой зависимостью от импорта можно говорить и о 25 процентах. Глава отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая напомнила, что ускоренное расходование средств увеличивает денежную массу, а значит, оказывает дополнительное давление на цены и снижает эффект ключевой ставки.

Ранее департамент исследований и прогнозирования (ДИП) Банка России указал, что сокращение кредитования в конце года, из-за которого регулятор сделал паузу в повышении ставки на декабрьском заседании, оказалось связано с высокими расходами бюджета. Другими словами, кредиты стали брать в меньших объёмах не из-за охлаждения экономики, а в связи с масштабной денежной поддержкой со стороны государства.

*Является иностранным агентом